【干货必览】20200327太阳2娱乐市场分析会纪要

2020-03-27   来源:太阳集团娱乐网址手机
 

第一部分:日常汇报

 

企业领导对于上班情况和各位同事身体状况表示关心

 

第二部分:市场情况分析,各个线条资讯分析人员发言

 

钢厂

Ø  高炉开工

一季度,全国钢厂高炉开工率均值83.68%,环比下降1.18%,同比增加0.64%。钢协重点企业粗钢日产189.53万吨,环比下降2.80%,同比增加0.81%。由此可以看出,钢厂受疫情影响有限,继续保持相对正常生产的状态。

Ø  铁前成本

一季度,全国钢厂铁前成本均值2265元/吨,环比上涨0.28%,同比上涨0.09%;钢坯成本3065元/吨,环比增加3.67%,同比增加3.27%。受疫情影响,废钢价格上涨较快,导致粗钢成本增加较快,故而影响钢厂利润,但钢厂利润仍较可观,钢材产量较大。

Ø  钢协库存

一季度,钢协统计重点刚切钢材库存均值1699.33万吨,创历史新高,环比增加45.41%,同比增加30.49%。库存高点在3月上旬2140.87万吨,较去年高点1470.19万吨增加45.62%,较历史次高点2015年6月中旬1745.65万吨,环比增18.46%。五大品种社会库存均值1761.74万吨,环比增加104.03%,同比增加24.44%,3月13日到达库存高点2599.05万吨,较去年高点1867万吨增加39.21%,较历史次高点2013年3月12日2250.75万吨增加13.40%。受疫情影响,运力受限,导致钢厂库存增加较快;另外,下游企业复工、复产时间后延,导致社会库存消化缓慢,大量库存长期积压,社会库存再创新高。

Ø  钢厂出厂价格

一季度钢厂出厂价格多稳中带涨,环比去年四季度上涨3.53%,同比去年一季度上涨8.64%。主要是钢厂在1月份对节后市场相对乐观,以及疫情期间有稳定市场的意愿,故而挺价现象较为明显。

Ø  后期预测 

二季度,钢厂将原计划一季度检修的高炉和设备延迟到二季度进行检修;采暖季结束,限产高炉及影响的设备势必复产;疫情影响消除,受影响的高炉和轧线陆续复工;综合来看,检修的设备较复产的设备少,所以,二季度生铁、粗钢和钢材产量较一季度将可能增加。

二季度,钢厂对制造业和建筑业市场前景谨慎乐观,价格政策多稳为主;为帮扶下游企业降低成本,钢厂适度降价让利,故而钢厂出厂价格将会有所下调。

 

建材:

Ø  基本情况

一季度,螺纹社会库存均值925.2万吨,环比增加170.34%,同比增加28.46%;螺纹高点库存出现在3月13日1427万吨,环比去年高点增加40.09%。线材社会库存均值299.55万吨,环比增加152.38%,同比增加28.88%。线材高点库存出现在3月13日456.3万吨,环比去年高点增加43.27%。由于建材钢厂利润尚可,且对春节后市场看好,带动社会库存增量较大。随着疫情发展,建材需求不足预期,建材钢厂库存压力大增,3月初建材钢厂停产检修明显增多,对后续建材库存压力有一定缓解作用。

Ø  市场情况

一季度建材钢价在3628元/吨左右,环比下降12.18%,同比下降7.68%。主要因下游施工企业基本处于停滞状态,建材需求市场冷清,市价下探为主,在春节后,市价一度跌破成本价。随着大复工的来临,建材需求逐渐增多,市价触底反弹,钢厂利润逐渐恢复。季度末,部分电炉钢的企业复产加速,带动建材供应再次增多。

Ø  后期预测 

二季度,随着电炉钢厂陆续复产,环保限产和疫情停产的高炉企业复工,势必增加建材资源供应量,预计建材资源供应上升5~8%。

二季度,在下游施工企业全面复工,以及政府稳经济的措施落地影响下,建材需求放量,加快社会去库存,带动钢价继续拉涨,尤其4月建材市价将呈现拉涨态势。但因供应增速较快,以及南方高温多雨等影响,5月下旬不排除市价有下跌行情。总体来看,二季度建材市场将呈现先涨后降的价格行情。

热轧:

Ø  行情回顾

热轧现货价格以上海市场为例,从上月末的3510,先小幅涨到3月16日的3530的月内高点,从19日开始一周多时间跌到3350元。合计下跌180元; 目前乐从市场随着盛隆资源大批量到货,原有与上海100元的价差被削平。  热轧价格指数------从3505至3451,

前期疫情下降造成2月份的价格大跌,其后国内稳定市场对于后市充满信心和期待,即便外盘大跌也初心不改,此时尚有小幅的上涨。但是随着此后欧美市场价格连续大跌,世界经济危机的担心也或多或少传递到中国,特别是对于国外需求减少未来可能导致的中国减少特别是制造业产品出口减少,可能危及相关产品生产和板材需求下降。

从基本面来看:

Ø  供应端

3月份产量环比有所减少,受价格下跌,利润持续奕差的影响,钢厂生产负荷较低,同时3月分钢厂热轧检修较为集中,周度产量3月份四周平均周产量为307万吨,比2月份四周平均日产减少25.89万吨;月度排产环比减少4.5%。 同比去年同期产量同比增4.44%。。

库存:在3月13日当周创出2014年4月以来的最高库存数字412万吨之后。连续两周下跌至402万,尽管开始下降,但是幅度较小,速度较慢。反映出需求的恢复速度尚不够快。

Ø  需求端

统计局统计的用钢产品32项1-2月份全部为负增长。其中载货汽车1-2月产量35.1万辆,累计同比下降38.2%;集装箱1-2月产量488万立方,累计同比下降40.6%;从行业增加值的角度,金属制品,通用设备,专用设备,电气设备四项主要热轧相关行业,平均同比增速为-26%。

Ø  后期预测

疫情主要影响是需求方面,只有需求上来了,库存明显下降了,价格才会稳中有升。

目前复工来看:制造业中小企业占比60%以上,目前中小企业复工率稳步提升,根据工信部对使用云平台的中小企业的监测显示,3月24日,中小企业的复工率已经达到了71.7%,比2月23日提高了42.1个百分点,变化还是非常明显的。税收优惠,金融支撑,产业链整体协作都会加快复工的节奏。

但是将来预期:复工后看复产实际情况,制造业出口订单的减少,可以是最大的问题; 直接影响需求和市场心态。因为以针对出口的制造业占比较大,4月份的需求实际增长不会太好。这个与国外疫情曲线可能有关。汽车这些同比增速从下降78%增升到负50%,负20%这样,但还是恢复期。

供应端在利润没有明显恢复前,钢厂会继续保持相对低水平生产负荷,但随着检修部分结束可能会带来产线开工率的增加,产量环比增加。同时冷系板材因下游订单不足需求和出口的减少减量,可能会增加一部分热轧商品量的供应量。关键是                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

综合来看,热轧供应环比增加,出口下滑引发的需求不足,可能使复需求偏弱,所以4月份热轧价格仍然震荡偏弱。二季度来看呢,5-6月份可能国外疫情你到时候仍处于胶着期,所以需求仍可能处于低位,而国内需求情况投资和消费在综合政策的推出和发酵期,信心的回升快于实际需求的增长,价格可能会稳中小幅回升。

冷轧

Ø  行情回顾

冷轧市场价格上海冷板价格月初4400元/吨,截止目前4190元/吨,下降210元/吨;从均价上来看,月初4354元/吨,降至4222元/吨,跌幅132元/吨。

3月冷轧震荡偏弱运行,交通运输通畅,需求下游处于逐渐恢复,市场成交量稳步回升。复工复产率上升态势。库存方面冲高,开始截止到第三周开始下滑,市场库存压力较大,加上后期订货资金回笼,市场降价出货意愿较为强烈。国外疫情蔓延,汽车及制造业停共和停产、金融等因素,国内多少受到波及影响,市场心态受挫,尤其制造业方面。同时在价格下跌的趋势下,在制造业采购,在按需拿货量,成交相对偏弱些。

Ø  从供应方面

太阳2娱乐统计钢厂产量统计,3月份钢厂环比减量5.8万吨,随着民营企业的复工复产,原材料采购价处较低水平,截止目前冷热价差650元/吨左右,生产相对积极,总体供应量减量有限。

Ø  库存统计数据

3月中旬冷轧库存出现最高点,截止目前冷轧库存下降至142.6万/吨,同比高出26万吨,库存压力仍存。

Ø  钢厂接单方面

主导钢厂 4月订货价格多出现下调,多为促接单,缓解订货压力。钢厂接单存有一定压力。下游终端成品材消化阶段,资金流等方面,总体排产量相对保守,拿货量环比减量;经销商基于库存压力,资金周转订货量有限。

Ø  下游需求面

国内方面,国家逆周期调节政策力度持续加大,各项稳增长措施不断落地,加大财税政策支撑力度、制定宽松信贷政策等相关政策减轻企业负担。刺激消费政策,各地政府陆续出台。在做好疫情防控工作同时,4月份下游生产企业加快全面复工复产,有助于生产需求加快释放。国外疫情影响,进出口受限,考虑出口产业链等方面对制造业带来一定冲击。

综上所述,国家政策支撑加大,有助于企业生产及市场消费。 4月终端需求将加快释放,但考虑外加国外疫情影响,对于部分制造业生产需求不足。冷轧后期资源量充裕,价格涨动力不足,市场存有降价空间。预计,4月份冷轧价格震荡偏弱运行。

 

中厚板:

Ø  价格方面

中厚板全国18个城市均价3676元/吨,较上个月末上涨9元/吨。华北价格3550-3590元/吨,华东价格3700-3730元/吨,华南3650-3670元/吨,东北3700-3840元/吨,西部3680-3740元/吨。在钢厂高炉和轧线检修增多的情况下,中板产量有所减少,太阳2娱乐统计的国内32 家中板钢厂3 月中板日均产量17.95 万吨,环比减少5.63%,同比增加5.90%。检修是6家钢厂,基本是华北东北 华东的钢厂。随着疫情好转,下游需求逐渐恢复,中板市场行情有所转好。反映到利润这一块:大概是300元/吨。

Ø  利润

大家自己测算的中板成本水平大概是3400元,河北中板3300元左右的水平,目前华北这边的价格是3600左右 华东3700左右,利润在300-400元/吨。

Ø  库存

全国31个城市中板市场库存量141.3万吨,环比减少4.33万吨,同比增加24.9万吨。东北环比减少0.4万吨,同比减少2.28万吨,华北0.6万吨,环比减少0.6万吨,同比增加0.56万吨,华东环比减少3.23万吨,同比减少0.59万吨,华南环比减少1万吨,同比增加6.8万吨,华中环比减少1.35万吨,同比增加3.05万吨,西部环比增加0.24万吨,同比增加17.3万吨。(全国范围来看,中厚板市场库存较上月减少,同比是增加的,东北 华东 华北 华中 环比市场库存都是下降的,这就说明随着疫情的好转,交通管控力度的减轻,终端采购与二月相比有了明显的改善,几个品种风向标的城市库存都有了下降的表现。而同比来看基本是增长的表现,这就说明和去年相比市场库存还是存在着一定的压力。)

三月普碳板对应的工程机械行业,品种板对应的锅炉行业,石油行业,建筑行业,都随着复工率的增长采购有一定的放量。

Ø  造船

2020年1~2月份,全国造船完工467万载重吨,同比下降26.7%。承接新船订单332万载重吨,同比增长41.4%。2月底,手持船舶订单8031万载重吨,同比下降5.7%,比2018年底下降1.7%。船厂2017-2018两年接单量相对有增长,2019年整体是下滑表现,今年开年出了相应的消息中国船厂又接了10+8艘的定单 10艘是已经确定的单子,8艘是选项船只,尚有变数,还要看资金的情况才能做最后的确定。集装箱:疫情影响 全球贸易低迷 集装箱出口比较受影响。

Ø  工程机械

随着国家推进创新发展和产业升级、加快重点领域国产自主化产品替代等政策的实施,对机械行业稳增长起到较好的支撑作用。

Ø  出口方面

32 家中板钢厂出口计划量为35.65 万吨,环比减少5.19%,同比增加13.17%。目前海外的行情比较低迷,我国中板出要出口东亚 东南亚 中东等地  其中 韩国 日本 印度三国受疫情影响比较大,这种情况下必然会对当地的制造业产生直接影响,因为疫情是有周期性的,所以在接下来的一个季度里,中厚板的出口情况会有一定的压力。

对于未来一个月的看法是这样的,四月还会有钢厂陆续检修的情况,市场库存面儿是增长的,也就是说采购和去年相对还是弱势的,因此经销商会有一定压力,经过疫情过后一个月的需求放量,短期内需求面会相对收窄。况且期货涨涨跌跌对现货市场的影响还是比较大,排除国际突发大事件对金融面的影响和这些人为炒作的干扰,单看供求面中厚板这个品种供与需相对平衡,预计下个月呈现震荡行情。

 

钢坯:

Ø  价格方面

截止目前唐山钢坯实行3110元/吨,较上月末累涨110元/吨,而均价上来看,截止目前3月均价在3111元/吨左右,较上月底(3186元/吨)低75元/吨,但主因在于2月上旬,钢坯价格持续维持在3300左右,导致均价较高,但从整体局面来看,3月份明显好于2月份。

Ø  从3月份具体走势来看

中上旬好于下旬,中上旬受疫情改善,下游轧钢企业多复产,交通运输得到改善,市场局面趋强运行。而下旬受国际形势走势不容乐观影响,国内黑色盘面出现补跌,故价格有所回落。

Ø  供需关系

当前钢坯日投放量在5.7万吨,较上月底增2.1万吨,下游坯料日需求量为8.59万吨,月比增6.2万吨,供需关系较可,对价格支撑作用明显。库存方面:当前仓储钢坯库存在79.3万吨,月比降26.45万吨,较春节假期前增50.25万吨,进入三月份后,库存稳步下降,预计后期消化速度仍可。当前下游轧钢企业钢坯库存为62.61万吨,月比增11.81万吨,受自身需求可,补坯显活跃,厂内库存转增,目前理论计算工、槽、螺纹坯材价差进入利润倒挂区间,短期内生产积极性或受抑制,预计采坯节奏存放缓趋势。

Ø  高炉开工情况

当前唐山高炉开工为70.32%月比增7.3%,较去年同期水平降1.12%。受疫情改善,部分县区解禁,生产积极性增加。对于4月份,由于唐山地区供暖期限产任务暂未完成,随着3月份供暖延期,此任务政策或延续到4月份实行,届时高炉开工或有所下降。

综合来看,对于上半年局面持谨慎偏乐观心态,认为价格虽有涨势,但受制于国际疫情影响,而幅度有限。

 

进口矿:

Ø  矿山方面

本月全球疫情爆发,国外矿山都在积极应对疫情所带来的影响;

随着全球疫情的不断蔓延,Vale、FMG均传出新冠病例,但都有效的进行隔离等措施,对生产暂未产生影响;

各大矿山纷纷出台应对措施,3月23日VALE最新官宣决定暂停马来西亚物流中心作业,自3月24日起将至少延续至3月31日,预计对2020年全年的产销量不会产生影响,但有可能会对第一季度的销量产生大约50万吨的影响。

FMG表示将继续在西澳地区的矿区开采活动,继续在皮尔巴拉矿场的开采和运营。同时,黑德兰港的铁矿石运输将继续进行,采矿和加工活动也将继续,目前FMG将维持其全年目标生产量不变。

加拿大魁北克省总理宣布将从3月24日0:00时起至4月13日关闭所有非必要业务。虽然采矿业被划分为必要业务,但魁北克省政府要求采矿业需要将运营活动减少至最低程度。力拓加拿大矿业企业2019年总产量1794万吨。

印度NMDC在24日宣布停止运营,但据26日消息,NMDC宣布可能从3月26日恢复其铁矿石运营,并从巴切利和基朗杜尔矿发货。

首钢秘鲁矿业企业选矿厂将停产至3月31号,目前不明确4月1日之后是否可以复产。其铁矿石港口发运目前维持正常,港口库存可以维持其发运至3月31号左右。2019年进口量1500万吨,月均125万吨,如果按照目前给出的时间,暂时停产半个月左右,最大影响量约合63万吨。

整体来看,虽然疫情范围的明显扩张,但目前来看,各矿山在响应政府号召的同时,都在将最大的损失降至最低;另外,由于矿区人员较少,再加上澳、巴等主流国家矿山自动化程度较高,所以目前暂时波及不大。

Ø  港口方面

在对进港船只加强防控、进行检疫的同时,进行有序的安排

西澳港口:澳大利亚边防局规定对靠泊船有要求,没有船员疑似或确认有COVID-19病例,所有船员签证暂停,直至14天检疫期结束为止,才能允许船只在14天的隔离期内停泊;

另外,根据澳大利亚边防局的指示,在任何船员获得岸上休假之前,都有严格的14天隔离期。这意味着,船员在抵达澳大利亚前离开最后一个港口的14天内不得获得岸上休假。只有在海上完成了14天隔离期的船员才能获得岸上休假。

巴西港口:据了解,巴西联邦政府要求,自3月23日起封锁边境,并未对各大港口实行禁令,但联邦警察下令,抵港船只在巴西港口停留期间,船员必须留在船上,限制人员的移动,而巴西发货港口作业正常

印度港口:传闻印度有三个铁矿石发货港的运输也将完全被禁止,且港口不可抗力,但据了解,印东最大的铁矿石发运港帕拉迪布港仍在正常作业。

Ø  市场方面

本月港口现货呈现波动上行态势,大户挺价意愿较强,而中小户在价格上涨后获利出货的意愿,价格议价空间拉大,一度造成报价混乱的局面;目前市场情绪也有分化,大户心态相对较好,不急于出货,而部分中小户急于出货变现,心态略显悲观。中低品位主流矿成交活跃度相对较高,资源较少的货种报价较为坚挺。截止26日,青岛港PB粉成交价格在650元/吨,较上月末上涨近30元,超特粉520元/吨,较上月末基本持平,卡粉805元/吨,较上月末上涨25元/吨。

美金现货,集中成交的船期是4月份船期,澳洲矿,如PB,金布巴粉,麦克粉成交相对活跃,BRBF、卡粉成交相对较少,但价格较为坚挺。

钢厂方面,随着复工复产的增多,钢厂存在补库需求,但采购均较为谨慎,多以按需求采购为主,对中、低品位资源比较青睐。钢厂的压力主要来自于成材的消耗。

Ø  矿山发货

据大家统计,进入3月份,随着天气的好转,检修的减少,截止3月19日统计,澳洲铁矿石发货量周度恢复至1700万吨左右。另外,受暴雨持续影响,特别是2月底-3月初,巴西发货量明显减少,仅327万吨左右,此后的周度发货量有所回升,但也只500万吨以下波动。巴西发货量仍处于低位。2020年1-2月澳洲铁矿石发货量约为1.31亿吨,同比减少700万吨左右,1-2月份巴西铁矿石发货量约4400万吨左右,同比下降1000万吨左右,1-2月份同比缺口在1700万吨,这也是供应持续偏紧的预期较强的原因,对于受疫情影响下的需求而言,无疑是大大的利好,对矿价坚挺形成支撑。

Ø  港口库存

自2月份以来持续下降,截止3月20日全国42个港口铁矿石库存持续下降至11921万吨,疏港量处于相对的高位,随着陆续复工,钢厂在谨慎的采购策略中,存在一定的补库需求;另外,随着资源供应的偏紧,整体到港量也偏低。

综合来看,随着矿山发货量和下游复工的双双恢复,供需博弈越发明显,特别是疫情全球蔓延势头难挡,后期市场最大的不确定性就是疫情的发展与影响,在大环境悲观的影响下,不排除矿价跟随调整的可能性;但随着天气的转暖,且下游复工的进一步好转,钢材销售或将有所改善,对铁矿石的需求仍存在支撑,预计铁矿石市场或将波动上行为主。

 

国产矿:

Ø  价格

3月国内铁精粉价格仍然是涨跌互现的趋势,根据太阳集团娱乐网址手机国产矿指数信息,3月国产矿价格指数从月初的673元/吨,至月末的673元/吨,基本持平,所以可以看出是整体持稳的趋势。

辽宁上涨10-50元,主要原因是河北采购和自身钢厂补库。河北下跌10-30元,主要是受到进口主流矿粉价格的影响,同样,安徽精粉整体价格也是持平的,也是受到进口主流矿粉价格的影响。因为本月美国道琼斯下跌幅度很大,也不可避免的连累螺纹钢和进口铁矿石价格下跌,受进口矿价格影响较大的河北和安徽价格表现就是比较弱。山西价格总体上涨10元,山东涨20元,福建、广东、广西上调10-60元,因为他们是月度调价,涨幅表现较大。复工月初,矿山复工整体有所加强改善,运输影响逐渐减小,山西地区矿山复工禁令解除,山西因采矿工人多来自陕西和四川,回程受限,缺乏铁矿石原矿库存导致精粉供应不足,因为当地采矿工人返回需要时间,而且需要14天隔离,所以采矿暂时恢复较慢。复工方面,华东、华南、西南地区复工状况明显好于华中、华北、东北。3月上旬,河北大部分地区的小矿山陆续开始复工,但是辽宁地区复工状况仍没有很大改观,仅部分地区复工状况较好。三月中旬,河南防疫的隔离关卡已经撤去,矿山开始复工,辽宁,河北的矿山也因为疫情好转可以开始陆续复工,仅湖北仍需等待通知。至3月下旬,全国复工形势可以说还是不错的。49.2%--54.72%,库存减少86万吨。和1月初(没有春节放假)的56.87%相比,还是差了点。

Ø  下游需求恢复

需求方面,3月下旬人力资源和社会保障部农民工工作司司长尚建华表示,目前返岗复工的农民工已经超过7800 万,占今年春节返乡的 60%。主要流向是长三角和珠三角。广东、浙江外省农

民工返岗复工率达到 70%,江苏外省农民工返岗复工率约60%。目前农民工返程复工正有序进行。虽然其间也有部分违反规定的工地出现疫情,但整体复工表现稳定上升。实际上现在湖北作为

劳力输出大省还没有完全放开,所以总体来说人力还是比较缺乏,随着湖北放开,下游建筑工地复工水平会进一步提高。

Ø  宏观及下月预测

疫情全球蔓延势头难挡,后期市场不确定性加大,在大环境悲观的影响下,会不断影响铁矿石价格(期货),这时候如果钢材方面对市场支撑力度不够,则会有较大的下行压力。但随着天气

的转暖,且下游复工的进一步好转,钢材销售改善,对铁矿石的需求会有一定支撑,但是因为钢厂库存水平较高,预计4月下旬才会把库存水平调整至正常,所以谨慎看多,震荡上行。

因为从整体看,铁矿石4-6月应该是有一个价格上涨的趋势,这个趋势被疫情影响会迟到,但是除非中国国内基本面发生大变化,这个趋势应该是不会有所改变的。

焦煤焦炭:

Ø  焦炭

本月焦炭在供应持续宽松,需求低迷弱势的影响下连续三连降累计150元/吨。河北准一级1750到厂含税,山西1600-1650出厂含税。 

供应:焦化厂开工77.45%较月初增加4.63个百分点。日均产量35.9万吨,较月初增加1.9万吨。焦化厂焦炭库存83万吨,较月初增加12万吨。港口焦炭库存319.6万吨,较月初增加43.6万吨。焦化厂在利润较好的情况下持续增加开工水平,导致产量持续增加,供应宽松,各个环节焦炭库存保持增长态势。 

Ø  需求

钢厂焦炭库存可用天数14.4天,较月初增加0.8天左右,钢厂高炉检修较多,开工水平维持相对低位,焦炭日耗低位,钢厂利润较低,对焦炭采取降价降量的采购策略,整体采购需求较为低迷,本月持续打压焦炭采购价格。 

Ø  利润

月末国内平均利润10元左右,较月初下跌90元/吨,山西生产成本线附近,较月初回落80元/吨。内蒙亏损70-80多;焦化厂挺价意向较强,后期抵制钢厂降价。

综合考虑,4月份需求:钢厂高炉逐步复产,对焦炭日耗增加,采购需求恢复增加。

供应面:徐州及山东地区淘汰产能实行中,徐州6月之后将退出680万吨焦化产能,同步新增置换260万产能。山东省4月份将6家焦企合计退出产能430万吨。同时焦化厂利润低位,焦化厂有可能会出现减产,整体供应是略有减少的趋势。

供需发生转变,焦炭价格止跌反弹的概率比较高。 

Ø  焦煤

本月焦煤下跌100-200元/吨,安泽低硫主焦煤1420;

Ø  供应面

国内洗煤厂开工78.66%,较上月增长15.4%增幅明显,焦化洗煤厂整体开工也在明显恢复;独立洗煤厂逐步开工,整体开工水平维持高位。

原煤库存299.5万吨,较月初减少9.71万吨;精煤库存193.7万吨,较月初大幅增加76.36万吨,炼焦煤供应逐步宽松。

Ø  需求面

焦化厂精煤库存可用天数12.68天,较月初下降0.5天。焦化厂利润低迷,焦化厂将成本压力继续向煤矿转移。焦煤供应增加,需求萎缩,价格或继续探底。

 

废钢:

Ø  月度行情

本月废钢市场呈现震荡下跌态势,月初受疫情影响,废钢市场还未恢复,在废钢供需两弱的情况下,钢厂因成材库存处于高位、资金压力较大,多打压废钢价格。上周成材价格上涨,废钢市场随之小幅反弹,但受钢材期货现货齐跌的影响,废钢市场再次转入下跌行情。

Ø  价格方面

以沙钢为首的华东主流钢厂下旬三次下调累跌90元/吨、日照钢厂累跌130元/吨,目前江苏地区重废2220-2320元/吨较上月末下降110元/吨,山东地区主流重废2240元/吨较上月末下降150元/吨;燕钢累跌170元/吨后重A2450元/吨,目前唐山地区主流重A2410-2460元/吨较上月末下跌150元/吨,山西地区市场重废2230-2260元/吨较上月末下降60元/吨。

Ø  废钢供给端

因为现在废钢属于限制进口类固体废物,所以废钢进口量基本可以忽略不计。

目前大部分废钢场地基地已经复工,废钢加工效率也逐渐提升,部分废钢场地反馈毛料难收的情况有所缓解,场内毛料库存达到较高水平。虽较年前正常水平仍然偏低,但废钢供给资源逐渐增加。

Ø  废钢需求端

目前独立电炉厂在积极复产中,部分长流程钢厂利润小幅回升,加大了废钢用量,根据太阳2娱乐调研数据,截止3月20日,31家大中型钢厂的日耗从2月底的5.13万吨提升至7.83万吨,废钢需求逐渐上升。

总体来说,废钢供应和需求都在逐步恢复中,短期因钢厂到货量处于高位,废钢承压有下跌风险。随着下游需求释放,成材库存下降,钢厂利润回升,钢厂或会增加废钢消耗量,而且4月份电炉开工率和产能利用率将得到进一步提升,支撑废钢价格,废钢价格将有企稳甚至小幅反弹的机会。但若成材价格继续走跌,不排除钢厂持续打压废钢价格的可能,所以具体需关注成品材库存消耗、成材价格等情况。

 

国际要闻:

Ø  行情回顾

整个三月,全球经济伴随着肺炎疫情的快速蔓延受到了严重冲击,实体工业大幅度减差,股市、汇市、大宗商品都出现了大幅度下跌,而且到现在尚看不到好转迹象。

下面具体分析一下这一情形在三月份的演变轨迹,中国境外确诊人数为7千多人,到三月底,这一数字超过了50万,海外疫情三月初首先在日韩爆发,随后两国开始对疫情进行管控,社会经济活动放缓,现代、浦项、新日铁的生产均收到一定影响;随后疫情开始向西方蔓延,意大利、伊朗很快成为重灾区,随后两国疫情分别向欧洲和中东传导,到三月中旬,欧洲疫情彻底爆发,意大利率先实行全境封锁,随后欧洲多国进行不同程度的管控,工业品需求开始下滑,汽车工业迎来关停潮,标志雪铁龙、雷诺、菲亚特、克莱斯勒、法拉利、兰博基尼、大众、福特等汽车大厂关闭了大量的欧洲工厂,下游需求的萎靡和疫情的管控倒逼欧洲钢厂开始大量减产,在一些龙头钢厂如安赛乐米塔尔、塔塔的引领下欧洲多数钢厂,尤其是意大利、西班牙地区的钢厂实施减产甚至停产,太阳2娱乐产业受到严重冲击,大家采集到了土耳其的钢材出口价格来侧面表现欧洲太阳2娱乐价格的变化,三月初土耳其钢坯FOB价格为415美金左右,到三月底在395美金左右,下跌20美金左右。

到了三月下旬,美国疫情状况快速恶化,同时多个铁矿石生产国也开始疫情管控,加拿大、南非和印度已经明确要停产,南非、印度封港,Vale关停了马来西亚混矿业务,非主流铁矿石供应收缩,但主要生产国澳巴暂无其他来源于疫情的减量。

Ø  综合来看

在疫情在海外仍在快速蔓延,目前尚未看到拐点迹象,后期对太阳2娱乐工业、采矿工业、制造业的影响仍然有加重的可能性,这对我国的太阳2娱乐产业链有以下几点影响:

Ø  钢材方面

疫情会对全球钢材消费造成巨大冲击,海外钢材消费的萎缩会对中国钢材出口造成巨大影响,尤其是板材。出口的减少会加重国内钢材的库存压力,进而施压国内钢价;

Ø  矿石方面

虽然非主流矿生产有一定影响,但是巴西澳洲生产和发运目前影响不大,而且巴西向中国发运后期还会有增量,因此如果保持目前的发运节奏,那么后期国内矿石供应偏紧的结构会有所缓解;

还有就是市场信心的影响,如果美国、欧洲等经济大国对疫情管控不力,造成较为严重的积极衰退甚至是金融系统的崩溃,那么世界经济存在进入去杠杆周期的可能性,那么短期的经济冲击那可能转变为中长期的经济衰退。

 

不锈钢:

Ø  一季度不锈市场呈现“价量齐跌”态势

受镍铬等不锈钢上游原料价格走低等因素的影响,中国一季度各品种不锈钢价格普遍呈现下跌态势。同比去年一季度及环比去年四季度都有不同程度的下跌。从产量方面来看,受到需求疲弱及新冠肺炎疫情的影响,一季度不锈钢粗钢产量较去年一季度和四季度的产量缩减幅度较大。整体上看,一季度不锈钢市场呈现“价量齐跌”态势。

镍供给缺口明显收窄,甚至出现短时供给过剩,是一季度镍价继续大幅回落主因。同时,新冠肺炎疫情的突然爆发以及在全球的蔓延,也从心理预期以及镍需求预期等方面压制了镍价的低位回升。LME期镍价格为11215美金/吨(3月26日收盘价),较2019年年底收盘价下跌近20%。高碳铬铁价格也是受到不锈钢产量缩减等因素的影响,呈现价格下行态势,不过由于已经处于低位,跌势有所放缓。不锈钢废钢价格则因不锈钢成品材价格及其它不锈钢原料价格双双走低而下跌。

不锈钢原料价格的走低直接拉低钢厂对镍铬,废不锈钢等原料的采购成本。这促使钢厂的生产成本有所下移,钢厂有主动性调降价格的意愿。同时,无锡,佛山两地的不锈钢库存量虽在季度末有所回落,但整体是处于高位运行状态。市场消化资源的速度放缓,对市场价格形成明显压制,钢厂有被迫调降价格的可能性。主动与被动相结合,导致大型钢厂在一季度频繁下调出厂价,最终令各系别主要不锈钢品种价格都处于较低水平。以无锡市场太钢产304冷卷为例,一季度末的基价为13200元/吨,较上季度末价格跌1750元/吨(11.7%)。

一季度不锈钢价格下跌的同时,不锈钢产量也呈现明显的缩减态势。青山的产能利用率还是较低,在50%-60%之间;太钢的产能利用率较高,一季度头两个月还是保持在90%以上,但也在三月份有明确的产量再缩减计划。宝钢德胜产能利用率较低,同时延缓热轧产线的最终建成时间。整体上看,一季度月均不锈粗钢产量192万吨,产能利用率不到70%,也明显低于2019年三季度的历史产量高点。

Ø  进出口方面

由于新冠肺炎疫情影响,2020年前两个月进出口数据合并公布。1-2月不锈钢月均出口量为22万吨,仅为2019年月均出口量的三分之二。2020年1-2月月均进口量为7.45万吨,为2019年月均进口量的80%。

一季度无锡及佛山两市场的不锈钢材库存量持续高位运行,一季度末库存量在87万吨左右,较上季度末的库存量增加近30万吨。这也是不锈钢价格持续走低的一个很重要的原因。

Ø  二季度不锈钢市场预判

传统上,二季度不锈钢的需求呈现恢复增长态势,这一般会伴随着产量的增加及价格的上涨。但由于新冠肺炎疫情已经在全球蔓延,且欧美等主要疫情严重的国家受国情所限,难以发动如中国般的“抗疫”阻击战,总体战,人民战争;倒有可能滑向“持久战”。这对不锈钢终端产业的复苏带来明显不利影响。不过G20特别峰会已开,全球五万亿美金的医疗、社会、经济金融刺激计划将逐步展开,中国社会经济生活也加快恢复到正常状态。这些又将促使不锈钢的终端产业对不锈钢的消费增加。因此,大家对二季度的不锈钢市场持谨慎乐观态度——价格从低位中回升,回升幅度有限;产量逐步恢复增长,但产能利用率不会太高。

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